俄羅斯自1918年以來首次發生外債違約

 俄羅斯一個世紀以來首次發生外幣主權債違約，西方越來越嚴厲的制裁在關閉俄對海外債權人支付渠道之際達到了頂點。

幾個月來，俄羅斯一直在通過各種方法繞過入侵烏克蘭之後被實施的各種制裁。但在周日結束時，該國5月27日到期的約1億美元應付利息的寬限期結束。錯過這個截止日期，被視為發生違約事件。

在經濟、金融、政治領域，俄羅斯正處處受到國際社會排擠。3月初以來該國的歐洲債券價格低迷、央行外匯存底仍被凍結、俄大銀行與全球銀行體系的聯繫也被切斷。

但鑒於經濟和市場已然遭到的損害，此次違約在很大程度上只是象徵性的。對於正艱難應對兩位數通膨以及數年來最嚴重經濟萎縮的俄羅斯人來說，關係也不大。

俄羅斯堅決反對自己被定性為違約，稱其有資金支付任何賬單，無法支付相關款項都是被逼的。該國也試圖扭轉困境，上周宣布將以盧布償還400億美元未償付主權債，批評西方人為製造「不可抗力」局面。

「這是非常非常罕見的情況，一個原本有能力償付的政府被外部政府逼迫發生違約，」 Loomis Sayles＆Company LP高級主權分析師Hassan Malik稱。 

正式宣告違約的聲明通常由評級機構發出，但歐洲的制裁已導致它們撤銷對俄羅斯實體的評級。根據周日寬限期結束的債券的相關文件，如果25％的債券持有人認同發生了「違約事件」，持有人也可自行做出宣告。

隨著寬限期的結束，市場關注點將轉向投資者下一步會怎麼做。

他們不需要立即採取行動，可以選擇關注後續戰事發展，期待制裁終將軟化。時間站在他們一邊：債券文件顯示，支付日期三年後相關訴求才會失效。

「多數債券持有人將持觀望態度，」 Nomura Research Institute的經濟學家Takahide Kiuchi表示。

1998年俄羅斯爆發金融危機、盧布崩盤時，時任總統葉利欽政府的400億美元內債曾發生違約。

俄羅斯上一次發生外債違約還要追溯到一個多世紀前的1918年，當時列寧領導下的前蘇聯拒絕承認沙皇政權時期遺留下來的驚人債務。

俄羅斯財長Anton Siluanov上周四斥該事件為一場「鬧劇」。

儘管與烏克蘭的戰事久拖不決，但俄羅斯每周仍有數十億美元的能源出口收入進賬。為此，他重申俄羅斯有能力和意願支付相關款項。

「任何人想宣布什麼就可以宣布什麼，」 Siluanov說。「但了解情況的人都知道，這絕不是違約。」

俄羅斯總統普丁之前出台了新規定，稱一旦數額相當的盧布匯給了當地的支付代理機構，就應視俄羅斯履行了外幣債券的償付義務。

上周四和上周五，俄羅斯財政部根據新規支付了相當於約4億美元的債券利息款。然而，所涉標的債券都沒有允許以盧布結算的條款。

Siluanov認為，債權人若通過法院尋求宣布俄羅斯違約毫無意義，因為俄羅斯沒有放棄其主權豁免權，也沒有外國法院擁有司法管轄權。

「如果我們最終走到了外交資產被扣押的地步，那就等同於切斷外交關係並發生直接衝突，」他說。「這將使我們踏入一個完全不同的世界，規則將全然不同。如果發生這種情況，我們將不得不做出不同回應——不經由法律渠道。」